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  • 总统娱乐首存优惠_国泰君安黄燕铭:克服顺周期思维 增强服务实体经济能力
    2020-01-10 11:22:32  阅读量:1825  
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    摘要: 十九大以来,在党中央、国务院的领导下,金融供给侧改革成效斐然,金融服务实体经济力度加强。黄燕铭指出,当前金融供给体系以间接融资为主导。

    总统娱乐首存优惠_国泰君安黄燕铭:克服顺周期思维 增强服务实体经济能力

    总统娱乐首存优惠,刘贺副总理在5日召开的全国金融形势通报和工作经验交流视频会议上强调,“金融业应主动发挥作用,促进经济金融健康运行”。国泰君安证券研究所所长黄燕明在接受《证券时报》采访时认为,刘河副总理在讲话中实际上对金融业和金融机构提出了非常明确的要求,即强化一个责任——主要责任;实践两个任务——一个是为实体经济服务,另一个是化解风险。克服一种思维——顺周期思维。

    十九大以来,在党中央、国务院的领导下,金融供给方面的改革取得显著成效,金融服务实体经济得到加强。黄燕明指出,目前的金融供应体系主要是间接融资。不合理的融资结构是中国宏观杠杆率背后的供给原因。目前,中国的整体杠杆率为240%~250%,接近美国。从2008年到2016年,杠杆率每年增加12个百分点以上。2015年中央经济工作会议提出了“三比一、一减一补”的金融供给侧改革总体要求。中国的宏观杠杆率在2017年稳定下来,2018年首次下降。根据国家金融与发展实验室的数据,2018年,包括居民、非金融企业和政府部门在内的实体经济杠杆率从2017年的243.99%降至243.70%,下降0.3个百分点。从结构上看,非金融企业去杠杆化程度更高,居民和政府部门的杠杆率上升,金融部门的杠杆率进一步下降,结构性去杠杆化非常明显。其中,非金融企业部门杠杆率从2017年的158.19%降至153.55%,全年共下降4.6个百分点。金融供给方面的结构性改革在优化金融体系结构、完善基础体系、衔接市场进出、建设“规范、透明、开放、动态、弹性”资本市场、建设多层次、宽覆盖、差异化银行体系、完善金融基础设施建设等方面取得重要进展。

    针对“金融业的积极作用”,黄燕明指出,这主要体现在以下几个方面。

    首先,要增强金融服务主体和金融利润分享主体的意识。中国金融部门占国内生产总值的比例从2004年的4%上升至2015年的8.4%。2016年、2017年和2018年,这一比例分别降至8.3%、7.9%和7.7%。目前,中国金融业与国内生产总值的比率高于美国和英国(约7%),约为日本、德国和法国的两倍。就时间而言,中国金融业仅用了10多年的时间就将份额翻了一番,而美国金融业的份额从1970年的4.1%上升到了2007年的7.3%,几乎是40年。不同工业部门的劳动生产率有着天然的差异。金融等第三产业的人均劳动生产率低于制造业等第二产业。从第二产业向第三产业的过早和过度迁移导致人均劳动生产率下降和潜在产出增长率下降,这已成为当前经济衰退的金融和工业方面的结构性原因。

    第二,克服顺周期思维,充分发挥金融业的作用和作用,使金融机构的发展能够更好地回到其原来的源头,有效地提高增长率,为实体经济服务。金融机构天生受利润驱动,但这将导致它们在经济低迷时的风险偏好下降,它们的顺周期行为将进一步增加实体经济的压力。例如,股权质押是上市中小企业和民营企业的重要融资渠道。与债券、银行信贷等融资渠道相比,股票质押具有更明显的周期性。这表现在股票质押比例、质押总规模和金融市场波动上。目前,中国实体经济遇到了一定的困难。在这种背景下,金融业不仅要增强对实体经济的反补贴意识,还要发挥更大、更积极的作用。其中,克服顺周期思维,增强大局意识,充分发挥金融业应有的作用和作用非常重要。没有实体经济,金融就无法单独存在。金融领域的各种问题实质上是金融与实体经济流通不畅造成的失衡。例如,实体经济中的供求不平衡,金融业内部的不平衡,以及金融业和其他行业中附加值比率的不平衡。金融是现代经济的核心,实体经济的血脉,国家重要的核心竞争力,国家安全的重要组成部分。金融和金融是国家的两大经济支柱和两个发展基础。从金融和实体的关系来看,金融业的利润是资本投入实体经济后资本回报的一部分。金融与实体自循环的分离导致要素分配结构不合理。更好地回归金融机构业务发展的原点是解决金融和实体流通问题的基础。

    第三,在新一轮金融开放中,要做得更多,充分发挥资本市场在促进我国高质量经济发展和加快新旧动能转化中的重要作用。中国正面临一个世纪以来前所未有的变化。我们迫切需要促进全方位开放,从商品、资本等要素的跨境流动到机制体系的跨境对接。这也是我们更有效、更长时间处理中美贸易摩擦、提高整体竞争力的重要手段。经济增长依赖于制度创新和技术创新。创新驱动的核心问题是如何将金融资本转化为技术资本。目前,中国在资本市场上的战略地位得到了前所未有的提高,被视为中国高质量经济发展的主要引擎和转换器。资本市场的长期发展不仅是市场交易和产品的增加,也服务于国家的经济转型和高质量的发展战略。高质量发展的核心是促进经济发展的“质量变化、效率变化和动力变化”,企业,尤其是上市公司,是这些变化的“转换器”。对于“高质量发展”所涵盖的内容,应该有一个全方位、多层次的金融支持服务体系,包括风险投资、银行、债券、股票等。选择主要业务相对集中于实体经济、先进技术、市场化产品和暂时困难的符合国家产业发展方向的民营企业给予优先支持。科学创新委员会为实体经济服务。面向世界科技前沿,面向经济主战场,面向国家重大需求,实现资本市场科技创新一体化,是一项伟大的实践。以科学创新板为突破口,未来资本市场在加强对实体经济金融服务的过程中一定会有很大的潜力。

    黄燕明指出,正如刘河副总理在讲话中要求的那样,面对新的经济金融形势和国内外变化,我们完全有能力、有信心、有资格克服各种困难和挑战,增强忧患意识和大局意识,做好自己的事情。在实际工作中,我们还将按照“牢记最初使命,勇于承担责任,狠抓落实,扎实做好各项金融工作”的总体要求,为新中国成立70周年献礼。

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